地上铁冲刺港股IPO：三年巨亏超22亿，百亿负债暗藏隐忧

近日，地上铁绿色科技（深圳）股份有限公司（下称“地上铁”）递交港股IPO招股书，试图冲击“新能源物流车服务第一股”。 凭借规模化的车辆运力网络与头部资本加持，地上铁在行业内占据规模榜首。不过，透过亮眼的营收增速与行业头衔，其长期存在的持续亏损、高负债压顶、重资产模式瓶颈等问题持续暴露。 招股书显示，2023年至2025年，地上铁营收从23.50亿元攀升至41.39亿元，三年复合增速32.7%，账面规模居行业第一。 而地上铁利润端2023年至2025年的净利润分别为-8.42亿元、-7.71亿元、-6.56亿元，三年累计亏损超22亿元；剔除股权激励等非经营性费用，地上铁报告期内净利润分别为-4.